martes, 6 de octubre de 2009

¿CUAL ES EL TIPO DE CAMBIO EN VENEZUELA?


El tipo de cambio se define como el precio de una moneda en términos de otra, es la cantidad de moneda local que hay que pagar para adquirir una moneda extranjera. Su importancia radica en que permite denominar los precios de las mercancías en una moneda común (el euro por ejemplo) facilitando de esta manera el comercio internacional.

En la actualidad en Venezuela se tienen tres tipos de cambio, dos operativos y uno referencial. Estos son: el oficial, el permuta y el implícito dinero-reservas. ¿Cuál de ellos representa la verdadera relación del bolívar con respecto al dólar?

Durante el primer trimestre del año 2003, el gobierno estableció un control de cambio, fijando el tipo de cambio en Bs/US$ 2.1446 para la compra y Bs/US$ 2.150 para la venta, o su equivalencia actual BsF/US$ 2,1446 y BsF/US$. 2,15 respectivamente. Por más de seis años este tipo de cambio ha permanecido inalterable y durante este lapso los precios en el país han aumentado en un 253%. Variación muy superior a la experimentada por los precios de los bienes producidos por nuestros socios comerciales. Eso ha traído como consecuencia una pérdida de competitividad de nuestros productos en el comercio internacional. ¿cómo es eso?. Al ser la inflación más alta en Venezuela que en el resto del mundo los productos nacionales se hacen cada día más caros, con lo cual, los consumidores (incluyendo los venezolanos) prefieren comprar en otros países. La consecuencia de esto se ve reflejada en un aumento de las importaciones y en una caída de las exportaciones. Al tener más de seis años sin haber tenido las correcciones necesarias, el tipo de cambio oficial difícilmente represente la verdadera relación bolívar-dólar.

El otro tipo de cambio es el innombrable, es decir el llamado permuta o paralelo. Digo innombrable porque el gobierno prohibió que se hablara de él. Este tipo de cambio, muy superior al oficial, es fijado por el mercado, es decir por el libre juego de la oferta y la demanda. Tiene el inconveniente que es un mercado con una oferta de divisas muy limitada, lo que hace que el tipo de cambio sea superior al que debería ser. Por lo tanto el tipo de cambio permuta, tampoco refleja el tipo de cambio correcto.

Por último existe un tipo de cambio referencial que usamos los economistas y parte del proceso de emisión del dinero. Se sabe que los bolívares en circulación los emite el Banco Central de Venezuela únicamente cuando se incrementan las reservas internacionales. En otras palabras, cuando el BCV adquiere un dólar puede emitir 2,15 bolívares. Por esta razón es que se dice que las reservas internacionales son el respaldo de los bolívares en circulación. Supongamos que todo el mundo que tiene bolívares quiere dólares. Teóricamente no habría problemas, todo aquel que quiera un dólar tendría que pagar 2,15 bolívares por él, lo que estamos diciendo es que si dividimos los bolívares en circulación entre lo dólares que hay en las reservas internacionales, deberíamos obtener un tipo de cambio implícito o de referencia. Lo deseable sería que esta relación diera Bs/US$ 2,15. Para la semana que terminó el 25/09/09, las Reservas internacionales (RIN) cerraron con un saldo de US$ 32.581 millones y la liquidez monetaria (M2) cerró con un saldo de 221.491.055 miles de bolívares. Si dividimos M2 entre RIN, nos da un tipo de cambio de BS/US$ 6,79.

Este último valor refleja la devaluación que ha tenido el tipo de cambio producto de las transferencia de dólares que ha realizado el BCV al FEM sin recibir lo respectivos bolívares de contrapartida. En definitiva tenemos tres tipos de cambios muy diferentes: el oficial, el permuta y el implícito ¿Cuál es el correcto? Nadie lo puede saber y justamente ese es uno de los más graves problemas que se tienen. ¿Cómo contabilizan las empresas sus costos si no saben cuál es el tipo de cambio correcto? ¿Cómo se puede planificar con esa incertidumbre?. Ya hemos pasado mucho tiempo con este control de cambio y mientras más tiempo pase mayor será la distorsión existente en la economía, mayor la desventaja de nuestra empresas y cada día seremos más dependiente (si es posible serlo más) del petróleo.




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