LA INFLACION Y SU IMPACTO EN LA CALIDAD DE VIDA DE LOS VENEZOLANOS

En el año 2011, en el marco de la celebración del Bicentenario de la independencia, fue editado un libro de suma importancia contentivo de la visión de las  distintas academias nacionales de Venezuela sobre un conjunto de problemas fundamentales que afectan al país.

Con “Propuestas a la Nación” las academias trascienden las paredes del claustro  de San Francisco y aportan al debate público, con la autoridad que le da la calidad de los profesionales que las conforman, una serie de trabajos de investigación (una por cada academia) que no solo contribuyen con el análisis, sino que presenta las posibles soluciones.

La Academia de Ciencias Económicas (ANCE) es representada por los Doctores. Pedro Palma,  Luis Zambrano Sequín y Domingo Felipe Maza Zavala con el trabajo: ”La inflación y su impacto en la calidad de vida de los venezolanos”.

            ¿Por qué ANCE escogió  la inflación como el principal problema económico existente en Venezuela? La respuesta se ubica en el gran daño que este causa al ingreso. Muchos lo consideran como un impuesto que tiene que pagar el venezolano por el mal desempeño del gobierno en materia monetaria.

¿Que causa o genera un proceso inflacionario. “La inflación es un complejo proceso económico, social y político. Sus causas originarias son múltiples e interrelacionadas y los mecanismos de transmisión de sus efectos operan directamente e indirectamente sobre diversas variables que impactan la calidad de vida de los miembros de la sociedad tanto a corto como a largo plazo […] Hoy en día hay la conciencia y temor de los efectos negativos de la inflación que, en la casi totalidad de los países, uno de los objetivos  centrales y permanentes de la política económica es alcanzar y preservar la estabilidad de los precios, tanto en el corto como en el largo plazo, aún a costa del crecimiento económico y el empleo a corto plazo.”

Como lo hemos señalado reiteradamente, en la actualidad hay un consenso sobre el origen monetario de la inflación “...la política fiscal y cuasifiscal no sólo es procíclica, sino que cada vez depende más del financiamiento con emisión monetaria que se produce por varias vías: la entrega de recursos monetarios, sin contrapartida alguna, por parte del BCV. La utilización de controles y múltiples tasas de cambio; el endeudamiento interno a tasas de interés reguladas muy por debajo de la tasa de inflación; la creación de liquidez con la finalidad de fomentar un mercado para la colocación de bonos emitidos por el sector público; la dolarización de parte del gasto fiscal etc. Todas prácticas que a fin de cuentas consisten en modalidades de financiamiento vía un impuesto inflacionario.”

            Después de haber  tenido una de las variaciones de precios (alrededor del 3%) más pequeñas del planeta, tenemos 31 años con una inflación severa. Explicada en buena medida por “… la aplicación de políticas económicas erradas, caracterizadas por la ausencia de objetivos fundamentales, tales como la diversificación del aparato productivo, la menor dependencia del volátil negocio petrolero, la estabilización macroeconómica a través de la acumulación de fondos en los años de altos precios de exportación, para así evitar caer w situaciones de restricción y penuria en los períodos de bajos precios; y la implantación de una política cambiaria dinámica y racional que evitara la sobrevaluación desproporcionada de la moneda…”.

De la experiencia vivida por algunos países suramericanos (Brasil, Perú, Argentina) se pueden extraer una serie de lecciones sobre las medidas antiinflacionarias que pueden ayudar a solventar el grave problema que estamos sufriendo. Estas recomendaciones son: Máxima responsabilidad y compromiso antiinflacionario  en el manejo de la política fiscal; Creación de mecanismos que garanticen la mayor estabilidad posible en el comportamiento de la demanda agregada; autonomía operativa del Banco Central como ente rector de la política monetaria ; máxima flexibilidad posible en el funcionamiento de los mercados que componen el sistema económico nacional y estimular la inversión en capital humano y físico, tanto a corto como largo plazo.

Cinco recomendaciones de la Academia de Ciencias Económicas que valen la pena tomar en consideración

ESTADO DEL BIENESTAR

Ante la bipolaridad existente entre el capitalismo y el socialismo, algunas voces plantean una tercera vía que tome lo mejor de ambos modelos: El fuerte control estatal por un lado y la capacidad redistributiva del mercado por el otro. Esta vía  propuesta es el  Welfare State,  Estado del bienestar, Estado benefactor, Estado providencia o sociedad del bienestar.

E1 Estado del Bienestar  es un concepto de las ciencias políticas y económicas con el que se designa a una propuesta política o modelo general del Estado y de la organización social, según la cual el Estado provee servicios en cumplimiento de derechos sociales a la totalidad de los habitantes de un país.

Su desarrollo es producto de la izquierda europea (en especial la socialdemocracia). Muchos    analistas opinan que surge en los años 40’s  a través de la aplicación de los principios Keynesianos del pleno empleo.

El modelo del Estado de Bienestar se basa en la redistribución de la renta con el objetivo de garantizar la igualdad de oportunidades y la extensión de los derechos sociales a toda la población, desarrollando políticas asistenciales reconocidas como derechos. Participa plenamente en la economía, regulando el mercado y actuando como empresario con la doble finalidad de dinamizar la economía y obtener beneficios económicos para financiar sus actividades (Raya Diez, Esther).

El Estado garantiza a su población un adecuado nivel de vida, empleo, servicios sociales (sanidad. Educación y jubilación). Así como la institucionalización del movimiento obrero, igualdad de oportunidades y redistribución del ingreso, De tal manera que se crea un inmenso Estado Benefactor donde su presencia en la economía es muy importante. La población lo percibe como una sociedad de derechos y no de deberes.

“Este populismo del Estado de bienestar —que embriaga naturalmente a gobernantes encantados de poder ofrecer siempre más y mejores regalos y a los gobernados que encantados votan por gentes tan ilimitadamente generosas— está en la base de los excesos que llevan a las sociedades que viven bajo los grandes Estados benefactores de la decadencia paulatina a la crisis súbita”. (Rojas, Mauricio)

La evolución del Estado del bienestar fue diferente en los distintos países que conforman la Unión Europea con un norte más desarrollado que el sur, aunque en ambos sectores, el sector público creció aceleradamente. Por ejemplo. en Suecia el gasto público alcanzó un 70% del PIB en 1976. La seguridad prometida se esfumó cuando el exceso de gasto dio origen a un insostenible déficit fiscal que llegó a superar el 10% del PIB conduciendo a la caída estrepitosa del viejo y tan afamado “modelo sueco”, (Rojas, Mauricio) el cual ha sido sometido a extensas revisiones, sobre todo, por la falta de respuestas adecuadas a la crisis económica de los años 70’, que  provocó la aplicación de medidas que muchos calificarían de “neoliberales”, como es el caso de la privatizaciones.

El crecimiento del tamaño del Estado, acompañado de un desproporcionado tamaño de la burocracia, financiado  con una pesada carga tributaria, en algunos países, superior al 40%.

Los países de Europa del sur: España Italia y Grecia, que fueron los últimos en aplicar el modelo, están viviendo su crisis. Poco crecimiento económico, altas tasas de paro y un envejecimiento de la población están obligando a la revisión del modelo y la aplicación de medidas que traten de evitar el colapso, incluso la existencia misma de España, sometida  a fuertes presiones separatistas.

Aunque son loables los objetivos del Estado del Bienestar, parece que la vía propuesta no es la más ideal, Cualquier modelo que se base en una mayor intervención del Estado, no es viable.

EXPECTATIVAS

En el diccionario podemos leer: “una expectativa es lo que se considera lo más probable que suceda. Una expectativa, que es una suposición centrada en el futuro, puede o no ser realista. Un resultado menos ventajoso ocasiona una decepción, al menos generalmente. Si algo que pasa es completamente inesperado suele ser una sorpresa”.

La expectativa es un concepto muy importante en la economía, al punto que  la ciencia utiliza  como herramienta de análisis dos variantes de este concepto: “Las expectativas racionales y las expectativas adaptativas”. La hipótesis de expectativas racionales (propuesta por John F. Muth (1930-2005) y desarrollada por Robert Lucas (1937), ambos de la Universidad de Chicago) afirma que los agentes económicos forman racionalmente sus expectativas sobre el futuro, utilizando de forma eficiente toda la información sobre el estado pasado y presente de la economía, lo que supone, incluso anticipar correctamente cuáles serán las medidas que aplicará el Gobierno ante la aparición de una perturbación económica. 

En cuanto a las expectativas adaptativas, esta hipótesis fue introducida por Philip Cagan en 1956, con la especificación de una regla por la cual los individuos revisan sus expectativas a la luz de la nueva información.

En la Venezuela de hoy, estos conceptos son muy importantes. Sin ellos no se puede explicar la formación de los precios y la actitud que ha tomado el consumidor ante la escasez de ciertos productos.

Consultando la información de cualquier página web de transacciones comerciales podemos observar el alto precio que tienen los productos, sobre todo los  bienes inmuebles (un apartamento de 3 habitaciones en la ciudad de Guarenas se oferta por BS. 1.700.000 lo que equivale a 405 salarios mínimos) Los oferentes  estiman que los precios  continuarán subiendo, por lo cual tratan de maximizar el beneficio que se espera obtener en la transacción. Igualmente podemos ver las largas colas que se forman para la adquisición de cualquier bien de consumo que lleguen al automarcado, produciendo, según quejas válidas, escasez, con compras en cantidades que superan el consumo normal. Pero, ante las expectativas de escasez que tienen los consumidores, para ellos la decisión correcta es adquirir la mayor cantidad de productos.

En ambas  situaciones juegan un papel fundamental las expectativas. Válidas o erradas, pero expectativas al fin. Toman la información disponible para tomar sus decisiones. El comportamiento y la disponibilidad de divisas, el nivel de importaciones, la cantidad de productos en los estantes. La facilidad con que se consigue un producto etc. Son algunas de las variables que  se analizan. Mientras más oscura es la información, más erradas son las expectativas y mayor la presión existente sobre los precios para que aumenten. La solución es romper con las expectativas, y esto se hace (siempre  y cuando se tomen las medidas adecuadas) a través del suministro de información veraz y oportuna (Lo peor que se puede hacer ocultar la información),  anunciar medidas que nunca se llevan a cabo  o  postergar decisiones importantes.

DEFICIT FISCAL E INFLACION

Hay un consenso sobre la relación que existe entre la emisión de dinero inorgánico motivado a los déficits  fiscales y la inflación. Repasemos una vez más como se origina esta relación

Cuando se formula el presupuesto público, el primer paso es determinar la política económica que va a orientar el gasto: estímulo a la vivienda, a la educación a la infraestructura pública, etc.

En segundo lugar se procede a determinar el monto del gasto público. En Venezuela el gasto es muy rígido ya que las erogaciones en sueldos y salarios, las transferencias por “Situado Constitucional” (20% de los ingresos ordinarios)  y el servicio de La deuda pública, dejan muy poco espacio para la ejecución de políticas económicas.

Una vez determinado el gasto se procede a determinar los ingresos que permitan financiar el gasto presupuestado. De tal manera que se calculan los ingresos por impuestos (de la renta, valor agregado etc.) y tasas y aranceles (ingresos por concepto de los servicios que presta el gobierno). En este punto se determina el superávit (ingresos mayores que el gato) o el déficit (gasto mayor que los ingresos).

En caso de tener un déficit, se ve la manera en que se puede financiar este exceso de gasto. Lo normal es pedir prestado al sector privado. Este endeudamiento se realiza a través de la emisión de bonos. Este mecanismo de financiamiento es bastante usado, pero, hay que tener cuidado que el servicio de la deuda pública sea manejable y no comprometa en alto grado presupuestos futuros.

El financiamiento a través de la emisión de deuda pública no es inflacionario, siempre y cuando sea adquirida por el sector financiero privado, ya que este dinero se origina en la actividad económica del país. En nuestro caso proviene de la actividad petrolera, cuando se exporta un barril petrolero y los dólares obtenidos se venden al BCV, el instituto emisor, le acredita a una cuenta de PDVSA, la cantidad de Bolívares equivalente  según el tipo de cambio vigente para la fecha (6,2842 Bs/US$). En otras palabras, cada 6,28 Bs. están respaldados con un dólar que forma parte de las reservas internacionales.  Estos bolívares entran en la economía cuando PDVSA paga los sueldos y salarios, le paga a sus proveedores y cancela sus impuestos. Este dinero es el llamado orgánico o con respaldo.

Situación diferente es cuando los bonos son comprados por el Banco Central. Este al adquirir un bono de la deuda, mediante un asiento contable, acredita el monto correspondiente a la operación en bolívares en la cuenta del Tesoro Nacional, crea  dinero, el gobierno puede sacar a la calle una cantidad de bolívares  que no provienen de la actividad productiva. De tal forma, con la adquisición de los bonos por el Banco Central, de repente hay unos bolívares en la economía que no tienen ningún respaldo. Es dinero inorgánico.

Al no ser producto de la actividad económica, este dinero es potencialmente inflacionario, ya que aumenta la cantidad de dinero en la calle manteniendo la misma cantidad de bienes y servicios, lo que presiona los precios al alza.

En sentido estricto lo que genera inflación no es el déficit como tal, sino la forma en que es financiado

Esta es la razón básica por la cual se debe evitar que el Banco Central financie los déficits públicos, como lo estipula la Constitución. Aunque, una administración seria trataría de manejar presupuestos equilibrados, centrándose en dos componentes: el tamaño del Estado y el monto de la deuda pública.

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ADIOS A UN BUEN AMIGO

La semana pasada me enteré del fallecimiento de un buen amigo, el Dr. Carmelo Paíva Palacios. A pesar del  poco tiempo que nos conocimos, nació entre los dos una sincera amistad.

Iniciaba mis andanzas gremialistas, en el 2005, cuando me enteré de que el Núcleo de Economistas del Banco Central de Venezuela cumpliría 35 años de fundada. Quise conocer todos los pormenores de la fundación del Núcleo, por lo cual inicié mis investigaciones. Cada vez que preguntaba algo surgía la misma frase: “pregúntale a Carmelo Paíva en la Asociación de jubilados.

Así que siguiendo las recomendaciones me dirigí a la antigua sede de la Asociación en el piso 14 de la Torre Financiera, y para mi fortuna lo encontré en franca conversación con otros jubilados. Ese día conseguí un colaborador y cómplice en mis quehaceres editoriales, pero sobre todo conseguí un amigo.

Carmelo Paíva Palacios, nació en Mamporal, hijo de Justo Rosendo Paíva y Ascensión Palacios de Paíva. Economista Egresado de la Universidad Santa María en 1968, con estudios de post grado y especialización cursados en la Fundación Getulio Vargas (Brasil) y en la Universidad Central de Venezuela.

Fue profesor jubilado de la Universidad Central de Venezuela y economista jubilado del Banco Central de Venezuela. En el gremio de los economistas ha sido miembro de la Junta Directiva y del Tribunal disciplinario del Colegio del distrito Federal y Estado Miranda; de la Contraloría de la Federación de Colegios de Economista de Venezuela; del Directorio de IMPRECONOMISTA; del Directorio Académico de INDEPEC. Miembro del consejo de redacción de la Revista “Actualidad Económica” y director de la revista “Enfoque Económico”.

Participó en el Primer congreso de Economistas de Países del Área Andina (Ecuador 1977); en el VI Congreso Mundial de Economista (México, 1980); Miembro del Comité organizador de IV Congreso de Economistas de Países del Área Andina (caracas, 1986; y el III Congreso de Asociación de Economistas de América Latina y el Caribe (Cuba, 1987).

Carmelo fue sobre todo un historiador, uno muy particular ya que centró sus escritos en dos grandes temas: su querida Mamporal y el gremio de los economistas en Venezuela, a tal punto que yo me refería a él como el cronista del gremio.

Fue  autor entre otro textos de: “Biografía de Eulalia Buroz”; “El Colegio de economistas de Venezuela (1953-1968) Síntesis de su historia de quince años”; “25 años una Asociación con Mayúsculas”; “Tacarigua de Mamporal, Noticias acerca de su historia centenaria”; “Mamporal En Retazos del Recuerdo”; “La Negra Hipólita Nodriza del libertador”, “San José de la Sabana Parroquia Religiosa Historia de un pueblo del Litoral Central” y “Efemérides Económicas”, obra a la cual Carmelo le ha dedicó toda su vida profesional.

Padre de cinco hijos, todos varones y excelentes profesionales, grande es la pérdida, y profunda la huella que deja Carmelo Paíva en el gremio de los economistas.

Adiós querido amigo

Paz a sus restos

LA RECONVERSION MONETARIA ¿ÉXITO O FRACASO?

Según el Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Reconversión Monetaria, a partir del 1ro de enero de 2008, comenzó la circulación de una nueva moneda en el territorio nacional, el “Bolívar Fuerte”, equivalente a 1.000 bolívares.

Los objetivos que se pretendían alcanzar con el proceso de reconversión implementado eran: 1.-   Recuperar el poder adquisitivo de la moneda.  2.-   Reducir la tenencia per cápita de papel moneda. 3.-   Simplificar el cómputo de las transacciones económicas y los manejos financieros y presupuestarios del país.

A seis años de haberse implementado esta medida, ¿Habrá sido un éxito o fracaso? Analicemos si se alcanzaron los objetivos propuestos:

El primer objetivo, la recuperación del poder adquisitivo de la moneda está estrechamente ligado a la disminución de la inflación. Diversos analistas habían advertido que la creación de una nueva moneda por si sola era una medida insuficiente. Desde enero de 2008 hasta mayo de 2014, el Índice Nacional de Precios al Consumidor paso de 103.1 a 612,6, lo que representa un incremento de 494,18%. Como se puede deducir, el proceso de reconversión monetaria no  pudo evitar el proceso inflacionario.

Esto nos lleva al segundo objetivo, la reducción de la tenencia per cápita de papel moneda. Este objetivo  tampoco se ha logrado. Hoy día los requerimientos de billetes en efectivo para las transacciones diarias, es tan alto como cuando se inició el proceso. A esto se le une el hecho de la demora en tomar la medida de poner en circulación billetes con denominaciones mayores a Bs. 100. Ejemplo de lo que se señala, es el retiro en efectivo en un cajero automático. Es bastante incómodo.

En cuanto al tercer objetivo, la simplificación de los cómputos de las transacciones, es el que en mayor proporción se  alcanzó. Aunque hay que destacar el hecho de lo lento que resultó que la población se adaptara a la nueva moneda. Todavía hay personas que convierten la moneda actual a la antigua: ¿son de los de ahora  o de los antiguos? preguntan al realizar una transacción comercial.

De lo mencionado anteriormente se puede deducir que el proceso de reconversión monetaria en Venezuela fue un fracaso, el cual puede ser consecuencia de no haberlo  acompañado de políticas de control de la inflación, en especial, medidas que controlen el aumento del dinero en la calle, la liquidez monetaria (M2) pasó de 176.567.542 miles de Bs. En enero de 2008 a 1.297.987.297 miles de Bs. en mayo de 2014, lo que representa un aumento del 658%. Sin embargo,  hay que admitir que más temprano que tarde (dado el aumento de los precios) hubiera sido necesario haber implementado un proceso de reconversión monetaria. La lección es que la inflación solo se detiene con una política monetaria seria, unida a una política fiscal que  se fundamente en el equilibrio fiscal.

PRINCIPIOS

Hay rumores de que el gobierno está negociando un préstamo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). De ser esto verdad ¿Por qué un gobierno que ha criticado tanto la actuación de este organismo Internacional, tiene a necesidad de sentarse con él a discutir la posibilidad de un préstamo?

La razón la encontramos en la violación sistemática de unos principios económicos que han demostrado a lo largo de la historia de la humanidad su validez y la grave consecuencia que trae ignorarlos. En este artículo nos centraremos en los tres principales: Fomento de un sector privado sólido y floreciente; equilibrio fiscal y una tasa de cambio competitiva.

El primero: el fomento de un sólido sector privado es el fundamento para lograr una producción de bienes y servicios que satisfaga las necesidades de la población. El sector privado ha demostrado su eficiencia y dinamismo. Un sector privado sano, es el principal generador de riqueza, creador de fuentes de empleo, y fuente de ingresos al gobierno, vía impuestos. Generalmente el sector privado es más eficiente que el Estado para producir y distribuir los bienes y servicios, y estos es así, ya que el precio que se paga por el fracaso es mayor en el sector privado, la quiebra. Economías comunistas como la cubana y la china están abriendo al capital privado sus medios de producción. Según el Banco Mundial, los mercados privados estimulan el crecimiento económico gracias a que aprovechan la iniciativa y las inversiones para crear empleos productivos y aumentar los ingresos. (http://datos.bancomundial.org/tema/sector-privado). El desestimulo al sector privado ha demostrado que provoca caídas en la producción, caídas en las exportaciones y retraso tecnológico entre otros aspectos.

El segundo principio, el de equilibrio fiscal, simplemente nos indica que un gobierno al igual que una persona, no puede gastar más de lo que le ingresa. Esta situación no es sostenible en el tiempo y es la principal causa de inflación. Un gobierno puede incurrir en un gasto solo si tiene medios para financiarlo, el cual puede consistir en ingresos corrientes (Impuestos y tasas), ingresos extraordinarios y préstamos. A medida que va creciendo el gasto y se agotan las fuentes de financiamiento, crece la tentación de que sea el Banco Central el que otorgue los préstamos, mediante la venta de bonos, con lo cual saca dinero inorgánico, o sin respaldo monetario a la calle, presionando al alza de los precios (hay más dinero e igual número de bienes y servicio que adquirir). Lo básico es una administración sana del presupuesto público, para lo cual es necesario un sistema contralor independiente que con rigurosidad supervise las cuentas del sector público. En Venezuela  la Constitución prohíbe expresamente el financiamiento por parte del BCV al déficit público.

En tercer lugar tenemos que mantener una tasa de cambio competitiva. Esto se refiere al comportamiento en los mercados internacionales. El comercio de bienes y servicios  debe ser transparente, fluido y sin limitantes. Factor vital es el régimen cambiario que se establezca. U tipo de cambio sobrevalorado (vale más del precio a que se negocia), estimula las importaciones, uno subvalorado (vale menos del precio a que se negocia) estimula las exportaciones, el tipo de cambio de equilibrio es fijado por el mercado, en el caso  de que se permita su funcionamiento. En el caso de la sobrevaloración puede traer como consecuencia una demanda excesiva de divisas que genera un desequilibrio en la balanza de pagos y que compromete las reservas internacionales. Para este caso es que presta el FMI, para fortalecer las reservas internacionales. Así que este es un préstamo al instituto emisor y no para el gobierno, aunque en su negociación estén involucrados todos los hacedores de política del gobierno.

Las medidas necesarias para restablecer los equilibrios pueden resultar muy duras, pero esta es la consecuencia de no haberle parado a unos principios económicos básicos, es como aquella persona que quiere irse de parranda todos los días, fuma y bebe en exceso y después no quiere enfermarse y hacer los correctivos necesarios, y más aún, no quiere parar la fiesta.

¿UN NUEVO ORDEN FINANCIERO INTERNACIONAL?

Recientemente, en Brasil se llevó a cabo la sexta cumbre  del BRICS, (acrónimo creado por al economista de Goldman Sachs Jim O’Neill, quién acuñó el nombre en su ensayo titulado "Building Better Global Economic BRICS" (Construyendo mejores ladrillos económicos globales, haciendo un juego de palabras entre el acrónimo originado de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, y el vocablo inglés "brick", que significa ladrillo para agrupar a los principales mercados emergentes)

Los BRICS han celebrado hasta ahora seis cumbres: el 16 de junio de 2009 en Ekaterimburgo (Rusia); el 15 de abril de 2010 en Brasilia; el 14 de abril de 2011 en Sanya (China), y el 29 de marzo de 2012 en Nueva Delhi (India).La quinta cumbre tuvo lugar el 26 de marzo de 2013 en Durban (Sudáfrica). La sexta se llevó a cabo en Fortaleza (Brasil) el 14 de julio de 2014 .

Durante esta sexta cumbre Los BRICS acordaron los detalles de la creación del Banco de Desarrollo. Dándole forma a la decisión que se tomó durante la cumbre de Durban (Sudáfrica) a finales de marzo de 2013.

En la declaración final de la sexta cumbre se puede leer:“La economía mundial se ha fortalecido, con signos de mejora en algunas economías avanzadas. Riesgos negativos significativos a esta recuperación siguen siendo, sin embargo. Los niveles de desempleo y de deuda son preocupantemente alta y el crecimiento sigue siendo débil en muchas economías avanzadas. Las economías emergentes y países en desarrollo (EMDCs) siguen contribuyendo de manera significativa al crecimiento global y lo harán en los próximos años. A pesar de que la economía global se fortalece, los ajustes de política monetaria en algunas economías avanzadas pueden traer estrés renovada y la volatilidad de los mercados financieros y los cambios en la política monetaria necesita ser calibrado cuidadosamente y claramente comunicada con el fin de reducir al mínimo los efectos secundarios negativos. […]Marcos macroeconómicos sólidos, mercados financieros bien regulados y sólidos niveles de reservas han permitido EMDCs en general, y los BRICS, en particular, para afrontar mejor los riesgos y los efectos secundarios presentados por las difíciles condiciones económicas en los últimos años. Sin embargo, una mayor coordinación macroeconómica entre las principales economías, en particular en el G-20, sigue siendo un factor fundamental para el fortalecimiento de las perspectivas de una recuperación vigorosa y sostenible en todo el mundo. En este contexto, reafirmamos nuestro firme compromiso de seguir trabajando entre nosotros y con la comunidad internacional para fomentar la estabilidad financiera, apoyar el crecimiento sostenible, más fuerte e incluyente y promover empleos de calidad. Los BRICS están dispuestos a contribuir a la meta del G20 de levantar nuestro PIB colectivo en más de un 2 por ciento por encima de la trayectoria implícita en las políticas actuales en los próximos 5 años […] BRICS, así como otros EMDCs, continúan enfrentando restricciones financieras significativas para abordar las brechas de infraestructura y las necesidades de desarrollo sostenible. Con esto en mente, tenemos el placer de anunciar la firma del Acuerdo constitutivo del Banco de Desarrollo de Nuevos (NDB), con el fin de movilizar recursos para proyectos de infraestructura y de desarrollo sostenible de los países BRICS y otras economías emergentes y en desarrollo. Apreciamos la labor realizada por nuestros Ministros de Finanzas. Sobre la base de los principios bancarios sólidos, el NDB fortalecerá la cooperación entre nuestros países y complementar los esfuerzos de las instituciones financieras multilaterales y regionales de desarrollo global, contribuyendo así a nuestros compromisos comunes para lograr el objetivo de un crecimiento fuerte, sostenible y equilibrado […]El Banco tendrá un capital inicial autorizado de 100.00 millones de dólares EE.UU. El capital inicial suscrito estará de EE.UU. 50 mil millones dólares, a partes iguales entre los miembros fundadores. El primer presidente de la Junta de Gobernadores será de Rusia. El primer presidente del Consejo de Administración será de Brasil. El primer Presidente del Banco será de la India. La sede del Banco se encuentra en Shanghai. El nuevo Centro de Desarrollo Regional del Banco de África se estableció en Sudáfrica al mismo tiempo que la sede. Instruimos a nuestros Ministros de Finanzas para elaborar las modalidades para su puesta en funcionamiento.” (http://www.globalresearch.ca/sixth-brics-summit-fortaleza-declaration/5391525)

La creación de este banco de desarrollo ¿representa una nueva arquitectura financiera internacional? pareciera que existe un consenso de que no. Su papel es complementar un sistema ya establecido. Este nuevo banco de los BRICS que se ha anunciado va a financiar proyectos de infraestructura y de desarrollo sostenible, aparentemente con dinero predominantemente de la República Popular China. Hay una gran demanda de financiación, así que esto va a complementar al Banco Mundial, pero no es competencia. Los posibles grandes beneficiarios aparte de los “Brics” son los países latinoamericanos en la medida que represente una opción frente a los organismos ya existentes y pueda establecer un nuevo conjunto de políticas de préstamo. Prueba del interés que ha  despertado esta iniciativa es la reunión celebrada entre el BRICS y UNASUR en la ciudad de Brasilia una vez concluida la sexta cumbre del BRICS 

UNIFICACION CAMBIARIA

En los últimos días y en forma reiterada el vicepresidente para el área económica, presidente de P.D.V.S.A y ministro del petróleo y minería, Rafael Ramírez, ha anunciado que vamos hacia la unificación cambiaria. Por ser quien es el declarante, hay que darle cierta veracidad a la declaración y merece un breve análisis al respecto.

 En la actualidad el régimen cambiario es un sistema de cambio múltiple donde conviven una tasa preferencial a 6,30 Bs./US$, el SICAD  a 11  Bs./US$, SICAD 2  49 6,30 Bs./US$ y el del mercado paralelo, muy superior al anterior. Este régimen es muy confuso y es una tentación constante para la corrupción.

Unificar, es decir tener un único tipo de cambio, facilita las transacciones y la planificación de las empresas. Sin embargo para su implementación se requiere tomar ciertas medidas complementarias, que permitan el logro de los objetivos.

En primer lugar hay que dejar establecido que el éxito del un régimen cambiario depende fundamentalmente de la confianza que se le tenga, y este confianza pasa por la  oportunidad en la adquisición de las divisas. Toda demanda lícita de divisas debe ser satisfecha en forma oportuna. Para lograrlo. Se requiere aumentar la oferta de divisas y que esta fluya en forma constante.

Uno se los problemas del tipo de cambio fijo, es la poca flexibilidad que existe para ajustar el tipo de cambio  a las fluctuaciones en su valor motivado a procesos inflacionarios, por lo tanto, hay que controlar la inflación, que pasa por controlar el déficit fiscal y la emisión de dinero inorgánico.

 El tipo de cambio es el marco de referencia del mercado internacional. Una economía inflacionaria como la nuestra, a la cual se le suma el control absoluto en la venta de divisas, se hace costosa para el resto del mundo (los precios aumentan más rápidamente en el país que  en los demás socios comerciales)  desestimulando las exportaciones y estimulando las importaciones. Comprometiendo a futuro el flujo de divisas que alimentarían a la oferta

Se necesita un saldo de reservas internacionales suficiente para abastecer los requerimientos del mercado. Mantener un tipo de cambio fijo requiere un alto flujo de divisas. Reiteramos la demanda debe tener en forma oportuna la cantidad de divisas que necesita.

La falta de confianza en el tipo de cambio provoca el desvío de los recursos destinados a las importaciones e inversiones hacia operaciones financieras especulativas, provocando una fuga de divisas.

Otro factor a tomar en cuenta es el nivel que debe tener el tipo de cambio. Está claro que no es 6,30 ni 49, pero no hay mecanismos claros que permitan fijar la tasa de cambio de equilibrio.

¿El gobierno estará dispuesto a asumir los costos (que lucen necesarios) para poder unificar la tasa de camb

DOLARIZACIÓN DE LA ECONOMIA

Desde hace tiempo se viene diciendo, que porque no seguimos el ejemplo de Ecuador y dolarizamos nuestra moneda. ¿Ud. Cree eso factible? ¿Cuáles serían las consecuencias?

Reiteradamente nos hacen esta pregunta. En las siguientes líneas intentaremos explicar en qué consiste esta medida y cuáles son sus alcances.

Dolarizar una economía consiste en utilizar el dólar estadounidense como único medio de pago  autorizado (todas las transacciones doméstica se realizan utilizando el dólar), es decir, todo el sistema de precios se convierte mediante decreto al dólar, desapareciendo de esta forma la moneda local. En general esta medida se toma en casos de hiperinflación o de alta inflación, ya que desde el punto de vista teórico, la economía doméstica debe converger a los valores que se registren en Estados Unidos, de un dígito.

La  consecuencia directa de la dolarización es la pérdida del Banco Central del control de la masa monetaria, ya no puede emitir dinero, por  lo que se elimina la posibilidad de financiar los déficits públicos, fuente primaria de los procesos inflacionarios.

A nosotros no nos agrada esta medida porque cuando una economía se dolariza no solo se heredan los aspectos positivos sino también los negativos de la política económica de los Estados Unidos,

Estos factores negativos, los podemos agrupar en tres bloques: 1) el respaldo del dólar; 2) Situación económica de los Estados Unidos y 3) pérdida de la soberanía.

En primer lugar hay que preguntarse ¿que respalda el dólar estadounidense? Desde el año 1971, durante el gobierno de Nixon, cuando se abandona el patrón oro, el dólar es respaldado por un concepto esotérico: “La capacidad productiva del país”. Es decir, no tiene respaldo real, simplemente depende de la fe y confianza que tiene el mundo para      seguir utilizándolo como principal medio de pago en el comercio exterior (dinero fiduciario),  Se pierde esta confianza y el dólar no vale nada.

En segundo lugar la  situación macroeconómica de los Estados Unidos no es la  más deseable. La deuda pública  que incluye al Gobierno, hipotecas, empresas y la población estadounidense, asciende a 59,4 billones de dólares, según los últimos datos de la Reserva Federal de Saint Louis, referentes al último trimestre del presente año. USA es un país con una enorme deuda pública, que es motivo de preocupación para los conocedores del tema, aunque no para las autoridades económicas, ya que simplemente emiten más dinero, para eso tienen la capacidad de hacerlo.

Igualmente el saldo en cuenta corriente de la balanza de pagos (exportaciones – Importaciones) USA, ha sido negativo en los últimos años, indicando la delicada situación con respecto al mercado externo. Igualmente mientras tengan la capacidad de emitir más dólares no es tema que les preocupe. Al dolarizar nos atamos al comportamiento macroeconómico de los Estados Unidos para bien o para mal y no siempre nuestros intereses coinciden con los intereses de USA

Finalmente tenemos el caso de la pérdida de la capacidad de realizar política monetaria local. Hay momentos en que hace falta aplicar medidas coyunturales o anticíclicas,  modificando la oferta monetaria para activar o enfriar la economía según sea el caso

los beneficios que se puedan alcanzar con la dolarización también se pueden logar mediante una política fiscal seria y responsable y con un Instituto emisor fuerte y  autónomo, en fin, cumpliendo con el mandato constitucional que prohíbe al Banco Central de Venezuela financiar los déficits públicos.

ÉXITO O FRACASO DEL MODELO ECONOMICO

En febrero de 1999 asume la jefatura de Estado, Hugo Chávez Frías. Desde el comienzo de su mandato intentó, con éxito, cambiar las bases en que se sustentaba la vida política y económica del venezolano.

Inicialmente el presidente logró la celebración de una constituyente con el fin de modificar la Constitución, donde se sentaron las bases del nuevo régimen político económico. Con el nombre de socialismo del siglo XXI se instauró un Estado más poderoso, clientelar y populista, el cual pese a lo manifestado por algunos dirigentes de PSUV, no es más que la profundización del modelo “Rentista petrolero”. Por ejemplo según declaraciones del El presidente del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), Elías Eljuri, la inversión social pasó de un 36% a un 64,1%.

Se utilizó a PDVSA, empresa petrolera, cuyo único accionista es el Estado, como fuente de financiamiento del gasto público, en el marco de una de las bonanzas más prolongadas en el mercado petrolero. En 1999, el  Precio de la cesta petrolera era  10.67 US$/barril  y   96,64  US$/barril en 2014 lo que representa un aumento de 814,3%. En mayo de 2014, voceros de PDVSA han declarado que  al cierre de diciembre de 2013 la deuda de la empresa estaba en 43,3 millardos de dólares.

La pregunta básica que debemos realizar es: después de quince años (incluye el período del presidente Maduro, quien en reiteradas ocasiones a manifestado la continuidad de las políticas establecidas por el presidente Chávez) ¿el régimen económico ha sido exitoso o ha sido un rotundo fracaso? Entendiéndose como éxito el mejoramiento del nivel de vida de todos los venezolanos.

Cuando el comandante Chávez llegó al poder en 1998, de acuerdo con cifras del INE, encontró 43.9% de los hogares en pobreza y 50.4% de personas en esa condición; al fallecer dejó los indicadores en 27.2 y 32.6%, respectivamente. Durante el primer semestre del año pasado, la cifra de personas provenientes de hogares pobres extremos alcanzó 13.1%, el tope más alto desde 2005. El número de hogares en pobreza extrema aumentó casi tres puntos porcentuales en un año: es decir, 189 mil familias más en penurias.

Las diferentes misiones que inicialmente fueron muy exitosas, han ido perdiendo eficiensia, y están ahogándose en un mar de corrupción. La misión “Barrio Adentro”, una magnífica idea para la atención médica primaria  para el habitante de los barrios y “la Misión Vivienda” son claros ejemplos de esta situación.

El control de precios ha sido el arma fundamental para combatir la inflación, sin embargo en el período (Febrero de 1999 -  marzo 2014) el índice de precios al consumidor en el área metropolitana de Caracas aumentó un 2.521,1%o cual representa la inflación más alta del mundo.

La inflación es explicada por una disminución en la oferta de bienes y servicios y a un incremento en la oferta monetaria. Para el mismo período, la producción se incrementó en 547% y la liquidez monetaria  aumentó en 12.744%.

Con respecto al sector externo, en el año 2003 se implantó un control de cambios, las exportaciones aumentaron un 257% y las importaciones 482%. En la actualidad la mayoría de los productos que consume el venezolano son importados.

Resumiendo el panorama. Nos encontramos con un país que se enfrenta a una alta inflación con escasez de bienes y servicios, dependiendo de las importaciones, un deterioro de la situación financiera de PDVSA, con un aumento en la deuda pública tanto externa como interna, con una disminución en la efectividad de los programas sociales y un claro fracaso de las políticas públicas implementadas.

Qué cree usted. El modelo económico en el cual ha vivido Venezuela los últimos quince años  ¿ha sido exitoso  o en cambio ha fracasado?

LA ESCASEZ DE PAPEL

Cada día es más grave la situación del papel en Venezuela. De los estantes han desaparecido los pañales, las toallas sanitarias, las servilletas, etc. Los cajeros automáticos hace tiempo que no dan tickets con el resultado de las transacciones realizadas y continúa la reducción en el número de páginas de los periódicos.

El control de precios y la incapacidad del gobierno de suministrar eficientemente las divisas para la importación, han afectado profundamente a la industria papelera nacional, aunque la versión oficial continúa insistiendo que la escasez se debe fundamente a la mejora en el consumo de las familias. El presidente del INE, Elías Eljuri, explicó que "definitivamente, la gente está comiendo más" (http://www.libertaddigital.com)

Hecho curioso es la falta de papel para los comprobantes de operación en cajeros automáticos. A tal punto que Bancos proponen a Sudeban eliminar comprobantes de papel y sean sustituidos por correo electrónico o un mensaje de texto en el teléfono celular donde aparezcan todos los detalles de la transacción.

No menos grave es la situación que está viviendo la prensa venezolana. “Durante los 4 primeros meses de 2014, al menos 34 medios impresos en 10 estados del país reportaron presentar dificultades para adquirir el papel periódico y otros insumos necesarios para la impresión de sus ediciones, como tinta, películas y planchas, debido a las restricciones del acceso a las divisas para la importación de la materia prima” (http://webcache.googleusercontent.com). La semana pasada recibimos un correo electrónico de un periódico del interior, anunciándonos que a partir del lunes 16 de junio reducirían el tamaño de su edición de 32 a 28 páginas, por lo cual, ya no publicarían los artículos de opinión, en una forma de autocensura, poniendo fin (en nuestro caso particular) a 6 años de relación, tiempo en que publicaron nuestras modestas opiniones en materia económica y por lo cual le estaremos profundamente agradecidos.

Como hemos comentado en artículos anteriores urge la necesidad de flexibilizar el control de cambios a fin de que las divisas lleguen oportunamente a los importadores y de esta forma prevenir el desabastecimiento de productos.

PROHIBIDO ENFERMARSE

La semana pasada hacíamos referencia a la paranoia que está sufriendo el venezolano a causa de la inseguridad y los problemas económicos (inflación y escasez). En este último aspecto hay que resaltar el grave problema que se está presentando con la escasez de medicinas.

En fecha reciente Freddy Ceballos, presidente de la Federación Farmacéutica de Venezuela declaró a una emisora de radio que el mercado de las medicinas sigue “intermitente” como desde hace tres años y que han sobrepasado apenas 50% de las fallas registradas en estos productos. Voceros del sector farmacéutico reportan la falta absoluta de al menos 61 medicamentos. Esta cifra es validada por el Banco Central de Venezuela (BCV), quien informó que al cierre del mes de marzo la escasez de medicinas llegó a 50%. Aunque el ministro para la salud, Francisco Armada, niega el hecho atribuyéndolo a la “guerra económica” que se le atribuye a miembros de la oposición.

La situación es grave, en el país existen miles de pacientes con enfermedades crónicas que necesitan diariamente su medicación. Hemofílicos, pacientes con sida, pacientes que sufren de la tensión, etc, viven cada día un calvario para conseguir las medicinas que necesitan para su salud. Sin tomar en cuenta el aumento en los precios.

Algunos pacientes están recurriendo a las redes sociales para encontrar las medicinas necesitadas, pero estos son minoría si consideramos que las personas de la tercera edad son los que más requieren estos productos. De igual manera en los últimos tiempos han surgido una serie de fundaciones y asociaciones civiles sin fines de lucro que han creado bancos de medicina para su distribución gratuita, con la única condición de presentar el récipe médico.

Las medicinas son lo que denominamos en economía “bienes inelásticos”, es decir bienes que su consumo no reacciona al aumento de los precios, es decir, la gente los siguen comprando aunque aumenten los precios. La inelasticidad de la demanda de las medicinas es la razón por la cual los gobiernos supervisan directamente su venta y distribución, facilitando por medio de subsidios, tipo de cambio preferencial, etc., su venta a los ciudadanos con menos posibilidades.

 En Venezuela, ni siquiera en la farmacia para medicinas de alto costo, dependiente del Seguro Social, se están consiguiendo los productos. Como son básicamente importados, la escasez de divisas está afectando su compra. La licenciada Julie Romero, presidenta del Colegio de Farmacéuticos de Anzoátegui, en declaraciones a la prensa regional aseguró” que la falta de celeridad en la asignación de permisos para el ingreso de drogas al país, es una de las principales causas que genera la escasez de medicinas” .Cada día es más frecuente encontrarse con estantes vacíos, ni los “genéricos” se encuentran.

Hay que aceptar que el régimen cambiario, establecido hace once años en Venezuela ha fracasado. Los controles de precios y en específico el control de cambio son medidas coyunturales. Es decir, para resolver problemas específicos, nunca puede ser una medida general persistente en el tiempo. Como la realidad venezolana lo ha demostrado son mayores los desequilibrios que causa que los que pretende resolver.

PRIMERO LA ECONOMIA

“Primero la economía… y ya vendrá la política”, Esta frase citada por el Profesor español Ramón Tamames en su libro: “El Siglo de China de Mao a primera potencia mundial” (Planeta 2008). Expresión que caracteriza la estrategia de crecimiento económico aplicada por china a partir del año 1978 bajo la dirección de Dan Xiaoping.

Frase cargada de un alto pragmatismo solo superada por la expresión atribuida al propio Xiaoping: “Qué más da que el gato sea blanco o negro, con tal que cace ratones”.

Tras el fallecimiento de Mao en 1976, Dan Xiaoping “supo valorizar a su favor el cansancio. El sufrimiento y los deseos de prosperidad del pueblo chino, consiguiendo así la total consolidación del poder durante una sesión plenaria del Comité Central del Partido Comunista Chino en diciembre de 1978, en la que se planteó el cambio político y social de China, con base en la idea de las cuatro modernizaciones en Agricultura, industria, defensa, y en ciencia y tecnología”.

En la parte industrial se crearon las Zonas Económicas Especiales (ZEE), con lo cual se impulsaron las inversiones extranjeras, sobre todo las de  las multinacionales de  uso intensivo en capital, cuyas formas de organización sirvieron de aprendizaje a las empresas chinas.

El avance económico de china ha sido imparable. En la actualidad es la segunda economía del mundo, aunque lo que tratamos de destacar no es el hecho de haber llegado sino la forma en que llegó, dándole la importancia que le corresponde a la materia económica. Primero la economía, con el objetivo trazado de alcanzar una “sociedad razonablemente acomodada en lo económico.

La economía China se transformó en una economía mixta donde en materia política continuó siendo centralizada, pero en materia económica se liberalizó el comercio de servicios y movimientos de capital, la aceptación del libre mercado y la adaptación al proceso de globalización. El Prof. Tamames señala que tarde o temprano esta apertura comercial traerá obligatoriamente una reforma política tendiente a la democratización o “quinta modernización”.

Si tuviéramos que definir al proceso económico que están adoptando los distintos países que han logrado un despegue económico (Taiwán, Corea, China, Japón, Chile en Suramérica) lo podríamos denominar: “Pragmatismo económico”, el cual se caracteriza por la aplicación del libre mercado para el intercambio de bienes y servicios, apertura comercial, fomento de las exportaciones no tradicionales y el cambio del rol del Estado en la economía. Fiscalizando y dedicándose a las labores que le son propias: seguridad y defensa, educación y la atención de los verdaderos problemas de su población, con un marcado énfasis en la seguridad social y, dejando en un segundo plano el componente político en resumen aplicando el principio de: “Primero la economía… y ya vendrá la política”.