PAUL SAMUELSON

“El mejor economista de la historia". De esta forma tituló el diario: “El País” de España, el fallecimiento de Paul Anthony Samuelson (1915-2009). Uno de los principales exponentes de la corriente neoclásica (El acuñó el término de “síntesis neoclásica”, el cual constituye la reconciliación entre la microeconomía neoclásica y la macroeconomía keynesiana). del pensamiento económico y un gran seguidor de Keynes: “El capitalismo puro se impuso entre 1915 y 1919, cuando yo era niño. ¿Quién lo mató? El presidente republicano Herbert Hoover y su multimillonario secretario del Tesoro Andrew Mellon fueron culpables antes y después del hecho. ¿Quién lo devolvió a la vida? El New Deal de posición intermedia impuesto por Franklin Roosevelt. Pero tuvieron que pasar siete años desde la investidura de Roosevelt, en marzo de 1933, para conseguirlo.[…] En el fondo de este caos financiero, el peor en un siglo, encontramos lo siguiente: el capitalismo libertario del laissez-faire que predicaban Milton Friedman y Friedrich Hayek, al que se permitió desbocarse sin reglamentación. Ésta es la fuente primaria de nuestros problemas de hoy. Hoy estos dos hombres están muertos, pero sus envenenados legados perduran […]La línea intermedia de Roosevelt, Truman, Kennedy y Clinton habría evitado el caos y las quiebras de hoy” (Adiós al capitalismo de Friedman y Hayek. El País. 26/10/2008)

Paul Samuelson, fue uno de los fundadores del Departamento de economía del Massachusetts Institute of Techonology (MIT), el venezolano Roberto Rigobón fue su asistente. Se formó en las Universidades de Chicago y Harvard. En el año 1970, le fue conferido el premio Nobel de Economía “Por el trabajo científico a través del cual ha desarrollado la teoría económica estática y dinámica y haber contribuido activamente a elevar el nivel del análisis en la ciencia económica”, de acuerdo a lo que reza el título del galardón otorgado por el banco de Suecia.

Sin embargo, Paul Samuelson es mundialmente conocido y ampliamente aceptado en el mundo estudiantil universitario, por ser el autor del libro  docente “por excelencia” sobre la ciencia económica: “Economía”, traducido a 43 idiomas y siendo el libro más divulgado de la historia. (¿Quién no tiene “el Samuelson” en su biblioteca, o quién no lo ha utilizado alguna vez como referencia o consulta?), el cual ha alcanzado la edición décimonovena ( en mi biblioteca tengo la ediciones11 y 17, de Mc Graw-Hill). Desde la décimotercera edición, el Prof. William D. Nordhaus (1941- ), aparece como co-autor del libro. Nordhaus, es uno de los economistas más destacados de Estados Unidos. Nacido en Albuquerque (Nuevo México), se licenció en Yale y se doctoró en el MIT. Sus principales áreas de investigación son: la inflación, la medición de los precios, la energía etc.

En el prefacio de la decimoséptima edición, se puede leer: “Nuestra tarea es, pues la siguiente: presentar una introducción clara, precisa e interesante a los principios de la economía moderna y a las instituciones de la economía norteamericana y de la mundial. Nuestro principal objetivo es ofrecer una visión panorámica de la teoría económica, destacando los principio básicos que perdurarán más allá de los titulares de actualidad.”

En un trabajo realizado por el Prof. Agustín Cue Mancera, de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM). Señala que Samuelson recibió en 1945, de parte del Jefe del Departamento de Economía y Ciencia Social del MIT, la encomienda de elaborar un libro básico que fuera lo suficientemente atractivo para los estudiantes de esa universidad, a quienes se les impartiría un curso obligatorio anual de teoría económica. Las condiciones otorgadas para la elaboración del libro de texto fueron inmejorables: él decidiría libremente sobre la extensión de la obra, sobre los temas a incluir, así como sobre la cuantía de actividad docente que considerara compatible con su tarea. Samuelson estaba consciente de contar con una ventaja, los libros de texto de economía, que hasta ese momento se seguían utilizando en la docencia de la teoría económica básica, contaban con un rezago de por lo menos quince años. La elaboración del texto le lleva a Samuelson tres años, en vez de sólo uno, como ingenuamente lo había previsto.

El esfuerzo de Samuelson, economista que contaba con 30 años en 1945, por utilizar un lenguaje de índole coloquial que lo acercara a los jóvenes estudiantes de diversas carreras profesionales, y le ayudara a facilitar la comprensión de tópicos intrincados, se encuentra presente en la primera edición y se conserva a lo largo de las dieciséis ediciones restantes que hasta la fecha han sido publicadas. Samuelson consideraba que existía un mercado significativo de profesores de teoría económica básica, deseosos de contar con un texto que sostuviera un enfoque de la determinación del ingreso nacional en el terreno macroeconómico, así como un enfoque de equilibrio general, en el campo microeconómico.

En cada nueva edición se actualiza la información, se mejora la presentación general, se suprimen y agregan capítulos, se incorporan nuevos y más atractivos estudios de casos, aparecen o se enriquecen las biografías de los grandes pensadores de la economía. Adicionalmente, los libros más importantes cuentan con guías para el alumno y para el profesor, respectivamente, así como con libros de ejercicios y bancos de datos. Como se mencionó, van 19 ediciones del Libro: “Economía”, traducido a 43 idiomas y siendo el libro más divulgado de la historia. Ya, solamente este hecho le concede a Paul Samuelson un lugar en la historia del pensamiento económico, y si le sumamos el premio Nobel de economía de 1970, lo convierte en una referencia indispensable.

SICAD

En días pasados, el ejecutivo nacional anunció la creación del Sistema Complementario para la asignación de divisas (SICAD), en sustitución del recientemente eliminado Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME).

En la página oficial del BCV, se puede leer: “El sistema complementario para la asignación de divisas funcionará bajo un esquema de subastas, que operará con la misma metodología utilizada por la Oficina Nacional de Crédito Público para las emisiones de títulos de la República […]  En estas subastas solo podrán participar aquellas empresas inscritas en el Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas (Rusad). Giordani recalcó que se dará prioridad a los casos relacionados con la salud (importación de medicinas, equipos médicos e insumos); alimentos (materia prima, componentes y envases) y manufactura (equipos, maquinarias y repuestos).”

Este no es una forma novedosa de asignar divisas, ya, desde febrero de 2002 hasta enero de 2003, se subastó un promedio diario de US$ 30 millones cuando la demanda era de alrededor de US$. 105 millones diario.  

La pregunta que muchos se hacen ¿por qué a un precio de la cesta petrolera de 102 US$/ barril (cifra oficial de PDVSA), lo cual representa, más o menos, US$. 245 millones diarios, suponiendo como válido el supuesto de exportación de 2,4 MBD. El gobierno no se limitó a suministrarle más dólares a CADIVI. La respuesta es que no puede ya que la demanda  de divisas supera ampliamente la oferta.

En la vigente Ley del BCV del 2010 se eliminó la obligación por parte de PDVSA de vender la totalidad de divisas al BCV (art. 125, antiguo 113), así como se establece una metodología  muy polémica, que es el Nivel Adecuado de Reservas, con lo cual se estableció un techo a las Reservas Internacionales. Todas las divisas por encima de divisas por encima de ese nivel deben ser transferidas al un fondo especial. Recientemente, con al alza del oro, se creo una matriz de opinión sobre la conveniencia de traer el oro monetario (físico, es decir los lingotes) a las bóvedas del Banco, mermando de esta manera la capacidad de negociación del BCV con el oro monetario. Es de hacer notar que generalmente, y de hecho sucedió, muchos Bancos Centrales, procedieron vender su oro, aprovechando el alza del precio, (esto en términos bursátiles se denomina jugar a la baja, eso es decir vender cuando esta caro para comprar posteriormente barato, con lo cual se logra mantener el objeto de transacción y obtener una ganancia en su transacción). Lo que se hizo, fue monetizar el alza en el precio del oro, con lo cual el aumento en dólares de las reservas internacionales, se debe más a una revalorización del oro que de un aumento físico de este.

¿A que nos lleva esta larga explicación? Al nivel actual de las reservas internacionales brutas o activos de BCV, como también se le conoce. Al cierre del 2012, última información oficial publicada, las Reservas Internacionales cerraron en US$ 29.887 millones y estaban compuesta por: oro monetario (67% del total); divisas (18%): Derechos Especiales de Giro (12%) y otros (3%).  Es decir, la parte verdaderamente líquida y operativa, que representa la oferta de divisas, es de US$ 5.468 millones lo que representa 0,11 meses de importaciones de bienes. La norma internacional establece que se deben tener en reservas lo equivalente a 3 meses de importaciones de bienes y servicios y del pago del servicio de la deuda pública. Solo para pagar los tres meses de importaciones se necesitan US$ 14.385 millones líquidos. Todo indica que tenemos un problema bastante grave de liquidez.

¿Cuál es el papel del BCV en todo esto?. En el Capítulo II, Sección Tercera, artículo 318 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela, se establece que: “…Para el adecuado cumplimiento de su objetivo, el Banco Central de Venezuela tendrá entre sus funciones las de formular y ejecutar la política monetaria, participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria*, regular la moneda, el crédito y las tasas de interés, administrar las reservas Internacionales, y todas aquellas que establezca la ley.”

Como vemos la política cambiaria es responsabilidad del Ejecutivo. El BCV tiene las manos atadas, me consta las llamadas de alerta producidas por el personal técnico del banco, incluso de los afectos al Chavismo. Compartimos la opinión del Econ. Maxin Ross de que la parte de supervisión será asumida por una nueva burocracia. El personal del BCV realizará la subasta y otras tareas operativas.

La conclusión es que el nuevo régimen, aparte de ser excluyente (no todos están invitados), es una medida aislada (no está acompañada de otras medidas de generación de divisas en forma productiva) y presionará al aumento de precios vía costos (Inflación). El gobierno está atado de manos por su propio discurso. No tiene como generar más divisas, el 97% proviene de la industria petrolera y del restante 3% de las exportaciones no tradicionales, el gobierno ya ha nacionalizado a las más grandes (Cementeras, Empresas de Guayana, etc.), lo que queda es marginal y se sigue reduciendo, la semana pasada se anunció el cierre de la cervecería Brahma. Adicionalmente  se están cerrando algunas fuentes de financiamiento. Sin embargo el dólar sigue siendo barato a 6,30 Bs/US$ lo cual seguirá desequilibrando el mercado cambiario.

*El resaltado es nuestro

El PENSAMIENTO LIBERAL DE MILTON FRIEDMAN (II)

 “Ni el nacimiento, ni la nacionalidad, color, religión o sexo,

Ni cualquier otra característica irrelevante deben determinar

Las oportunidades  que se abren ante un apersona;

Solo debe hacerlo su capacidad”

(Milton y Rose Friedman)

Como se mencionó en el artículo anterior, Milton Friedman es considerado el padre del “Monetarismo”, escuela que destaca el papel que desempeña en la economía el dinero, dándole una transcendencia mayor que la de simple facilitador del intercambio de bienes y servicios.

Una consecuencia directa del estudio del dinero, es el estudio de la inflación, el cual “es una enfermedad, peligrosa y a veces fatal que si no se remedia a tiempo puede destruir a una sociedad. (351)*. Para Freidman y los monetaristas, la inflación es un fenómeno netamente monetario: “…En el mundo moderno, la inflación es un fenómeno relacionado con la impresión de billetes […] La inflación se produce cuando la cantidad de dinero aumenta más rápidamente la oferta de bienes y servicios; cuanto mayor es el incremento de la cantidad de dinero por unidad de producción, la tasa de inflación es más alta. Probablemente no existe en economía una proposición tan bien establecida como esta.” (353)

Básicamente Freidman, plantea que el aumento de la cantidad de dinero se explica en el aumento excesivo del gasto público, financiado a través de la emisión de dinero. “El único camino alternativo para financiar unos gastos públicos más elevados estriba en el aumento de la cantidad de dinero…” (364)“Del mismo modo que un aumento excesivo en la cantidad de dinero es la única importante de la inflación, la reducción de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria es el único remedio para solucionarla. (372).

Milton Friedman aparte de ser considerado el padre del Monetarismo, también es identificado como el principal promotor del liberalismo económico. Por esta razón es que Krugman lo considera, junto a Keynes, el principal economista occidental.

El liberalismo, fomenta la libertad humana, la libertad del comercio, tanto interno como externo, la mínima intervención del Estado en la economía (limitando su capacidad de endeudamiento, así como limitando la capacidad de crear nuevos impuestos”. Veamos algunas citas, que destaquen estos factores señalados: “… A pesar de que los Estados Unidos no ha adoptado la planificación económica central, el aumento del papel del estado en la economía ha ido muy lejos durante los últimos cincuenta años. Esta intervención ha significado un coste  en términos económicos. Las limitaciones que esta actuación impone a nuestra libertad económica amenazan con liquidar dos siglos de progreso económico. La intervención ha tenido también un coste político; ha limitado considerablemente nuestra libertad humana.” (97)

“La libertad no puede ser absoluta. Vivimos en una sociedad interdependiente. Algunas limitaciones a nuestra libertad son necesarias para evitar otras restricciones  todavía peores. Sin embargo, hemos, hemos ido mucho más lejos de ese punto. Hay la  necesidad urgente estriba en eliminar barreras, no en crearlas.” (104)

“Todo lo que impide que los precios expresen libremente las condiciones de la oferta y de la demanda obstruye la transmisión de información correcta.” (35)

“La experiencia enseña que, una vez que el sector público emprende una actividad, rara vez la termina.” (54)

“La libertad de comercio no sólo procuraría nuestro bienestar general, sino que también promovería la paz y la armonía entre las naciones y estimularía la competencia interna […] la libertad de comercio interior y exterior es el mejor medio que tiene un país pobre para promover el bienestar de sus ciudadanos” (64-65)

Antes de concluir esta reseña, creemos importante destacar la influencia de Milton Friedman en sur América, nos referimos a la relación entre el gobierno chilenos bajo la dirección de Pinochet y la Escuela de Chicago. En el año 1965, la Pontificia Universidad Católica de Chile y la Universidad de Chicago firman un convenio, lo que llevó a alumnos a hacer estudios de postgrado en Chicago, donde el destacado Milton Friedman era profesor.

Se conoció entonces, como "Chicago Boys", a un grupo de cerca de 25 economistas chilenos, la mayoría titulados en la Pontificia Universidad Católica de Chile, y con postgrado en la Universidad de Chicago durante la década de los años 1960, los cuales fueron apoyados y seleccionados por sus profesores de la Escuela de Economía de la Universidad de Chicago (Milton Friedman y Arnold Harberger). Los así bautizados Chicago Boys aplicaron un programa de privatización y reducción de gasto fiscal para resolver la alta inflación y dificultades económicas.

En 1976, los  Chicago Boys llegaron a Argentina, liderados por el economista y empresario José Alfredo Martínez de Hoz, y también en la década de 1990 bajo la presidencia de Carlos Menem. Entre los Chicago Boys de Argentina se encuentran Adolfo Diz, Juan Alemann, Roque Fernández, Pedro Pou, Carlos Alfredo Rodríguez, Carola Pessino, Pablo Guidotti, etc.,

*corresponde al número de Pag. de la edición en castellano de “La libertad de elegir”. Editorial Grijalbo. 1980.

El PENSAMIENTO LIBERAL DE MILTON FRIEDMAN (I)

“La libertad económica es un requisito esencial de la libertad política”

(Milton y Rose Friedman)

En el año 1980, Grijalbo, publica en castellano, un libro escrito por Milton y Rose Friedman, denominado “La Libertad de Elegir. Hacia un nuevo liberalismo económico. Aunque los economistas Clásicos (Smith, Ricardo, Marshall etc.) propugnaban el liberalismo económico. Es Milton Friedman, quien con su nueva revisión le da la cara al pensamiento liberal o “neoliberal”, tal cual se conoce hoy día.

Basado en una serie de televisión transmitida a finales de los 70’s, con el mismo nombre. Se publicó “La Libertad de Elegir”, que “…trata el sistema político de un modo simétrico al económico. Ambos se consideran mercados en los que el resultado se determina a través de la interacción de personas que persiguen sus propios intereses individuales […] en vez de los objetivos sociales que los participantes juzgan ventajoso enunciar…” (Friedman.1980:10).

Para Milton Friedman, el mercado, es el mecanismo adecuado para el intercambio  de los bienes y servicios, así como para la fijación de los precios de los mismos. Para ilustrar el mecanismo de producción y distribución de mercado, Friedman utiliza  el famoso cuento “Yo, el lápiz: mi árbol genealógico”, narrado por Leonard E. Read, Fundador de la Fundación para la Educación Económica, Que fue El Primer instituto libertario moderno en los estados unidos (Wikipedia). “… si un intercambio ente dos partes es voluntario, no se llevará a cabo a menos que ambas crean que dicho intercambio les beneficiará […] una economía fundamentada ante todo en el intercambio voluntario tiene en su seno el potencial necesario para promover la prosperidad y la libertad […]el sistema de precios permite que los individuos cooperen pacíficamente durante breves momentos, mientras que durante el resto del tiempo cada cual se ocupa de sus propios asuntos.

El mérito de Adam Smith consistió en reconocer que los precios que se establecían en las transacciones voluntarias entre compradores y vendedores –para abreviar, en un mercado libre- podían coordinar la actividad de millones de personas, buscando cada una de ellas su propio interés, de tal modo que todas se beneficiasen…” (1980:28-31). Igualmente, se establecen las funciones que desempeñan los precios e el sistema de mercado: “Los precios desempeñan tres funciones en la organización de la actividad económica: primero transmiten información; segundo, aportan el estímulo para adoptar los métodos de producción menos costosos, y por esa razón inducen a emplear los medios de producción menos costosos, y por esa razón inducen a emplear los recursos disponibles para los empleos mejor remunerados; tercero, determinan quién obtiene las distintas unidades del producto –la llamada «distribución de la renta»-. Estas tres funciones están íntimamente relacionadas.” (33)

En cuanto a las funciones del Estado, este avala en su totalidad, lo establecido por Adam Smith en su libro: La Riqueza de las Naciones: “ …¿qué papel se debe asignar al gobierno?  No es fácil mejorar la respuesta que dio Adam Smith a esta pregunta hace doscientos años […] De acuerdo con este sistema Liberal natural, el soberano sólo tiene que atender a tres obligaciones, que son, sin duda, de grandísima importancia, pero que se hallan al alcance  y a la comprensión de una inteligencia corriente: primera, la obligación de proteger a la sociedad de la violencia y de la invasión de otras sociedades independientes; segunda, la obligación de proteger, hasta donde estos es posible, a cada uno de los miembros de la sociedad, de la injusticia y de la opresión que puedan recibir de otros miembros de la misma, es decir, la obligación de establecer una exacta administración de justicia; y tercera, la obligación de realizar y conservar determinadas obras públicas y determinadas instituciones públicas, cuya realización y mantenimiento no pueden ser nunca de interés para un individuo en particular o para un pequeño número de individuos, porque el beneficio de las  mismas no podrían nunca reembolsar su gasto a ningún individuo particular o a ningún pequeño grupo de individuos, aunque con frecuencia reembolsan con gran exceso a una gran sociedad.” (50).

Otra de las grandes lecciones que da Friedman, es referente a las instituciones: “Nuestra sociedad es tal como lo hacemos, Podemos modelar nuestras instituciones. Las características físicas y humanas limitan las alternativas de que disponemos. Pero nada nos impide, si queremos, edificar una sociedad que se base esencialmente en la cooperación voluntaria para organizar tanto la actividad económica como las demás actividades; una sociedad que preserve y estimule la libertad humana, que mantenga al Estado en su sitio, haciendo que sea nuestro servidor y no dejando que se convierta en nuestro amo. 

MILTON FRIEDMAN

La combinación de poder político y económico

En las mismas manos es una fórmula segura

Para llegar a la tiranía

(Milton y Rose Friedman.«1980». La libertad de elegir)

Era el inicio de los 80’s cuando aprendíamos como dicen, nuestras primeras letras económicas. Por recomendación de alguien que ya se borró de nuestra memoria, leímos un libro muy ameno y cuyo título resultó muy atractivo: “La libertad de elegir. Hacia un nuevo liberalismo económico”,  escrito por Milton Friedman, conjuntamente con su esposa,  Rose. Editado por Grijalbo S.A., en el año 1980. Se puede decir, que esta obra fue la que logró que estudiáramos esta bella carrera.        

Milton Friedman nación en Brooklyn N.Y., el 31 de julio de 1912. Fue el cuarto y último hijo de una pareja humilde de inmigrantes judíos procedentes del centro de Europa. Realizando un gran esfuerzo económico, costeo sus estudios de economía en la Universidad de Rutgers (New Jersey) y de doctorado en la Universidad de Columbia en 1946. Fue profesor de la Universidad de Chicago desde 1946 hasta 197. También fue profesor de las universidades de Wisconsin, Columbia, Princeton y Stanford. Se retiró de la docencia en 1977 después de haber alcanzado el año anterior, 1976, la gloria al habérsele concedido el premio Nobel de Economía: “Por sus resultados en los análisis del consumo, historia y teoría monetaria y por su demostración de la complejidad de la política de estabilización”.

            Siguiendo una metáfora muy religiosa, el Prof. De la Univ. De Princeton, Paul Krugman, y galardonado con premio nobel de economía en el 2008 y reconocido seguidor de Keynes, no señala: “La historia del pensamiento económico del siglo XX se parece algo a la historia del cristianismo en el siglo XVI. Hasta que John Maynard Keynes publicó «Teoría general del empleo, el interés y el dinero» en 1936, la economía –al menos en el mundo anglófono- estaba dominada por la ortodoxia del libre mercado. De vez  en cuando surgía alguna herejía, pero siempre era reprimida. La economía clásica, escribió Keynes en 1936, «conquistó Inglaterra tan completamente como la Santa Inquisición Había conquistado España.» Y la economía clásica decía que la respuesta a prácticamente todos los problemas era dejar que las fuerzas de la oferta y la demanda hicieran su trabajo. […] Keynes representó el papel de Martín Lutero, suministrando el rigor intelectual necesario para hacer respetable la herejía. […] Friedman fue san Ignacio de Loyola, fundador de los Jesuitas. Y como éstos, los seguidores de Friedman han actuado como una especie de disciplinado de fieles, operando como punta de lanza de un amplio, si bien, no total, retroceso de la herejía keynesiana”(Krugman.¿Quién era Milton Friedman?.                                     http://www.alcoberro.info/pdf/milton.pdf).  

El Prof. Friedman desempeñó tres papeles en la vida intelectual   del siglo XX: economista para los economistas, la promoción de políticas económicas, y finalmente el ideólogo, el gran popularizador de las doctrinas de libre mercado.

En 1957 publica “Teoría de la función de Consumo”, donde se argumenta que la mejor forma de racionalizar el gasto, es pensar que los individuos hacen planes  racionales sobre como utilizar su dinero a lo largo de sus vidas. En 1963 publica con Anna Schwartz, un voluminoso texto, llamado “A Monetary History of the United States, 1897-1958”.

En el año 1938, contrae nupcias con una colega: Rose Director Friedman, a la que conoció cuando ambos estudiaban en la Universidad de Chicago. Conjuntamente con su esposa, Friedman publica una serie de libros, el cual incluye el Best Seller, ya mencionado: “Free to Choose” (1979) o “La libertad de Elegir” (1980), como se le conoce en idioma Castellano, donde se registra todo el pensamiento económico de los Friedman: su opinión favorable al libre mercado, al liberalismo y el papel del Estado en la economía.

Investigador del National Bureau of Economic Research, de 1937 a 1981. Miembro del Partido Republicano, fue asesor económico, entre otros, de Richard Nixon, Ronald Reagan y George W. Bush. Presidente de la American Economic Association en 1967. En 1947 funda junto a Hayek y otros la sociedad “Mont Pèlerin”, de la que fue elegido presidente en 1972. Fue consultor en la puesta en marcha del Plan Marshall. Desde 1977 hasta su muerte, fue Senior Reserarch Fellow en el instituto Hoover de la Universidad Stanford. También perteneció a la American Philosophical Society y la National Academy of Sciences.

Es considerado el padre del “Neoliberalismo económico” y el principal representante de la  “Escuela de Chicago”, la cual tuvo una gran publicidad y resonancia en el Chile de Pinochet.  Entre  los principales representantes de esta escuela, se pueden mencionar al teórico Frank Knight (1885-1972), gran partidario de a economía libre, y Harry Simons, famoso por sus propuestas de encajes bancarios del 100%. Si esto no es suficiente, también se le considera como creador y el principal impulsor  de la corriente monetarista del pensamiento económico y que tiene como postulados fundamentales: 1) la variación de la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero es importante para la evolución de la economía; 2) la política fiscal activa, es inconveniente (contrario  lo que indica el Keynesianismo); 3) Existe una tasa natural de desempleo, que dependen solamente de factores reales que únicamente pueden reducirse a largo plazo.

Milton Friedman falleció de un ataque al corazón el 16 de noviembre de 2006 en un hospital de San Francisco. El padre del monetarismo contaba con 94 años de edad dejando una gran obra escrita, entre las cuales podemos mencionar: Capitalismo y libertad;  La economía monetarista;  Ensayos sobre economía positiva; Libertad de elegir, hacia un nuevo liberalismo económico; Paradojas del dinero; Paro e inflación y Problemas políticos actuales.